[融资买入]弘阳地产股票分析：去年土储增三成 融资成本同
弘阳地产股票分析：去年土储增三成 融资成本同比上升27%
自2018年登陆港交所之后，弘阳地产（01996.HK）规模扩张进一步提速。
该公司3月26日公布的2019年业绩报告显示，期内实现合约销售金额651.5亿元，同比增长37.6%；销售建筑面积490.5万平方米，同比增长39%；净利润16.4亿元，同比增长23.6%。
弘阳地产执行董事、行政总裁何捷在业绩会上表示，“销售金额及销售面积增长，主要是因为公司在快速扩期获取了不少项目，去年实现了销售以及结转。”
据了解，弘阳地产去年共获取57块土地，并新进入西安、长沙、郑州、济南等17个城市，还通过合作方式取得了一些商业综合项目。
“去年公司的土储较2018年增加了三成。在拿地方式上，我们加大了收并购拿地的力度，去年通过收并购所拿项目占到新增项目的约29%。”何捷说。
弘阳地产披露，至2019年年底公司共有124个在建项目，土地储备总建筑面积约1693万平方米，同比增加29.4%。这其中已竣工的物业约52.1万平方米，用于投资的可租用面积约70.3万平方米，正在开发中的物业面积约1570.7万平方米。
不过在销售额、土储保持较快增长的同时，该公司毛利、毛利率及融资成本方面，也出现了一些不尽人意之处。
2019年，弘阳地产融资成本约6.34亿元，较2018年4.99亿元增加了27%；毛利率为25.1%，较2018年同期的31.2%下降了6.1个百分点；净利润率则从2018年14.3%降至去年的10.8%，下降了3.5个百分点。
就上述几项财务指标的变化，弘阳地产高管解释，融资成本变动主要由于期间公司获取土地及物业开发，使得借贷增加；毛利率下降，主要由于毛利率较高的产品收入确认比例较2018年有所下降。
“一些毛利率较高的项目去年没有结转，这其中也有部分受到限价政策影响的原因。接下来公司在坚持利润与规模增长平衡时，将改善公司毛利率水平。此外，我们未来也会获取潜在毛利率较高的项目，通过降低成本等措施，进一步提高公司运营能力，以保障毛利率水平。”弘阳地产首席财务官申广平表示。
在快速扩张过程中，该公司财务安全度如何，成为投资者关注的主要问题。 南方财富网微信号：南方财富网
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